kakakuFXのスプレッド

高い値に跳ね上がっています。 日次でFX計算したリスクが高いとは、日次リターンが大きい日、つまり青い棒グラフが長い日が日経225頻繁に発生することです。 グラフを見ると良く分るのですが、2005年と2007年を比較すると、明らかに2007年のほうが、日次リターンが大きくなっています。(棒グラフが長い) 投資信託ここから分ることは、 リスクは時間が経つと変化し、外国為替証拠金取引時期によって異なる。 リスクが低ければ、しばらくは低い状態が続く。 リスクが高ければ、しばらくは高い状態が続く。 という性質がリスクにはあります。 さらに、リスクの低い時期から高い時期に、いつ変化するかは予測がつきません。 サブプライムのようなことが発生すると、突然、資産運用リスクが高い時期に移行します。 また、リスクが高い時期から低い時期へは、徐々に移行する傾向があります。 下図は、前図から標準偏差のグラフだけを表示したものです。上記の傾向が見て取れると思います。 (クリックで拡大) では、これらのリスクの性質が分ったとして、どのような対策を取ればよいのでしょうか。 続きます。 訪問していただいてありがとうございます。 クリックでブログの応援をお願いいたします。 　　　　↓　↓　↓　 にほんブログ村 FX　スワップ・長期投資派 人気ブログランキング テーマ:FX(外国為替証拠金取引) - ジャンル:株式・投資・マネー 【2008/04/15 21:05】 | 入門編 | TRACKBACK(0) | COMMENT(0) | スワップ派のための相関係数　その４ ポートフォリオのリスク計測では、「ポートフォリオのポジション額の変化率の標準偏差」とすることが、わかりました。 人気のリスク分析ツールはここから 初めての方はこちらからどうぞ 　　　↓　↓　↓　 ブログのメニューです では、簡単に式展開の概略を説明します。 ＡとＢの２つの通貨ペアのポートフォリオのポジション額の変化率の標準偏差は、 「Ａのレートの変化率の標準偏差」 「Ｂのレートの変化率の標準偏差」 「ＡのレートとＢのレートの変化率の相関係数」 「Ａのウエイト」 「Ｂのウエイト」 の５つの値から計算することが可能です。 一方、 ポートフォリオのポジション額の標準偏差の計算をしたいのであれば、 「Ａレートの標準偏差」 「Ｂのレートの標準偏差」 「ＡとＢのレートの相関係数」 「Ａのウエイト」 「Ｂのウエイト」 で計算できます。 よく紹介されているのが、相関係数だけレートとなっていて、 「Ａのレートの変化率の標準偏差」 「Ｂのレートの変化率の標準偏差」 「ＡとＢのレートの相関係数」 「Ａのウエイト」 「Ｂのウエイト」 で計算するようにしているものです。さすがに、これは無茶苦茶としか言いようがありません。 私としては、ポートフォリオのリスク計算から離れて、単純に２つの為替ペアの関係を見るために「レートから計算した相関係数」を使うこと自体を否定してはいません。 なんらかの参考になるかもしれません。 ただ、レートから計算した相関係数はあまりにも不安定で信頼性に欠けるので、参考情報としても使うことも、あまりお勧めできません。 詳しくは、 正しい相関と誤った相関　その具体例を参考としてください。 リスク分析のために使う相関係数の計算を資産変化率の系列から求めるのは、プロの世界では常識です。 個人投資家の為替の世界だけが、なぜか「為替レート(価格)から計算した相関係数」がよく紹介されています。どうしてこんなことになっているのか、ちょっと不思議に思っています。 訪問していただいてありがとうございます。 クリックでブログの応援をお願いいたします。 　　　　↓　↓　↓　 にほんブログ村 FX　スワップ・長期投資派 人気ブログランキング テーマ:FX(外国為替証拠金取引) - ジャンル:株式・投資・マネー 【2008/04/12 12:12】 | 入門編 | TRACKBACK(0) | COMMENT(4) | スワップ派のための相関係数　その３ 単独での通貨ペアの場合のリスクの計測方法はきまりました。 人気のリスク分析ツールはここから では、複数の通貨ペアが含まれているポートフォリオの場合は、どのようにリスクを計算すればよいのでしょう。 単独の通貨ペアの場合と同様に考えて、 「ポートフォリオのポジション額の変化率の標準偏差」をリスクとすればよいでしょう。 「ポートフォリオのポジション額の標準偏差」では、「為替レートの標準偏差」のときと同じ問題が発生してしまいます。 次に、「ポートフォリオのポジション額の変化率の標準偏差」はどうやって計算するか、を考えなければいけません。 ここで、ようやく相関係数が登場します。 計算の途中段階に相関係数という項が出てくるのです。 つまり、 「ポートフォリオのポジション額の変化率の標準偏差」を計算する過程で出てくる相関係数の項はどのように計算されているか、を調べてみれば 「変化率の相関係数」と「レートの相関係数」のどちらを使うべきかは、明確にわかります。 相関係数というものが前面に出てきて 「レート変化率の相関係数」と「レートの相関係数」のどちらを使うのが良いのかと考えるのではなく、 ポートフォリオのリスクをどのように計算するかが決まってしまえば、自動的に相関係数の計算方法も決まってしまうのです。 そして、その計算方法は「為替レートの変化率の相関係数」となります。 (ここでは、式展開は省略します。) これが、レートの変化率の相関係数を使う理由です。 詳しくは、 ブログのメニューの相関係数関連の部分を読んでください。 続きます。 訪問していただいてありがとうございます。 クリックでブログの応援をお願いいたします。 　　　　↓　↓　↓　 にほんブログ村 FX　スワップ・長期投資派 人気ブログランキング テーマ:FX(外国為替証拠金取引) - ジャンル:株式・投資・マネー 【2008/04/10 20:16】 | 入門編 | TRACKBACK(0) | COMMENT(0) | スワップ派のための相関係数　その２ 標準偏差をリスク計測の道具として使うと決めるとします。どうやって、標準偏差を計算すればよいのでしょうか。 人気のリスク分析ツールはここから 為替の場合、通常、過去データから 「為替レートの変化率(リターン)の標準偏差」を使います。 これは、他の方もそうしています。実際、これで良いのですが、では、どうして「為替レートの変化率」で標準偏差を計算するのでしょうか。 「為替レート」の標準偏差では間違っているのでしょうか。 これは実は極めて重要なことになります。 「為替レートの変化率の標準偏差」 「為替レートの標準偏差」 どちらが、スワップ派がリスクとして使うのに都合がよいのでしょう。 これは、まともにやろうとすると数理統計や時系列モデルの話をしなければならなく、ちょっとややこしくなるので、例をあげて説明します。 ここに、毎日、必ず１％ずつ上昇する変わった性質を持つ為替レートがあったとします。初日にレートが100円とすれば翌日は101円、その次の日は102.01円、100日後は270円くらいになります。(複利計算が必要なので200円ではありません。) この為替レートのリスクはどうなるでしょうか。毎日、為替レートの動きは確定しているので、リスクは０と計算されるのが都合が良いでしょう。 初日のレートを100円として100日間で計算して見ましょう。 「為替レートの変化率の標準偏差」では常に変化率が一定なので０と計算されます。リスクは０と都合の良い結果が出ました。 一方、 「為替レートの標準偏差」では、０ではなく約50円と計算されてしまいます。パーセント換算すれば日次で50％となり、むちゃくちゃリスクが高いことになってしまいます。これでは使い物になりません。 （銀行預金ですら、リスクを持つことになりますね。） つまり、レートから計算した標準偏差は、レートが規則的な動きをしていたとしても、レートの値自体が変化すれば、大きな値を持ってしまうのです。 と言うわけでリスクとしては、 「為替レートの変化率の標準偏差」を使うのがよさそうです。 実際、プロの投資家では、変化率の標準偏差を使うことが常識です。 （上記の話はあくまでも簡略な説明です。統計に詳しい人。突っ込まないでください。） 続きます。 訪問していただいてありがとうございます。 クリックでブログの応援をお願いいたします。 　　　　↓　↓　↓　 にほんブログ村 FX　スワップ・長期投資派 人気ブログランキング テーマ:FX(外国為替証拠金取引) - ジャンル:株式・投資・マネー 【2008/04/08 20:37】 | 入門編 | TRACKBACK(0) | COMMENT(1) | スワップ派のための相関係数　その１ 前回までのスワップ派の考え方の続きとして読んでください。相関係数についての説明です。 人気のリスク分析ツールはここから 相関係数は、数学的な概念なので数式が使えれば一瞬で説明が終わってしまうのですが、文章で説明するとかなり困難です。 このブログでは、かなりわかりやすく説明したつもりですが、やはり、私の力量が不足しているのか、わかり辛いとのご指摘を受けることがあります。 そこで、相関係数を別の切り口から説明してみます。 投資家にとって「リスク」とは何か？と、根本に立ち返って考えます。 それは、 「損失をするかもしれない。」 と言うことになります。重要なのは「損失」ではなく「かもしれない」と言う部分です。 「損失するに決まっている。」ならばそんな投資をするはずが無いので、リスクとは言えません。逆に、奇妙な投資家がいて「どうしても損失をしたい。」ならば、利益が上がることがリスクになってしまいます。 つまり、投資した結果が「あらかじめわからない」ことをリスクと見なすことが、自然な考え方と言えるでしょう。 次に、リスクをどうやって測るか、の段階になります。 これは、決まったやり方があるわけではなく、投資家によって都合の良い方法を使えばよいのです。 たとえば、短期トレーダーにとっては、指標のサインが、あらかじめ当たるか外れるかわからないので、当たり外れやその損益の比率をリスクをあらわす数値であると考える方が都合がよさそうです。 そこから、プロフィットファクターのような考え方も出てきます。 仮に、トレードしている資産の標準偏差をリスクとして考えるならば、頓珍漢なことになってしまいます。そもそも、短期トレーダーにとっては、資産は変動しなければ利益を上げることはできません。 資産の変動、つまり、標準偏差がある程度あってこそのトレードであり、標準偏差がほとんど０である銀行預金でトレードする人はいないでしょう。 スワップ派にとっては、何をリスクとすればよいのでしょうか。 当然、スワッ